国内管材行业供需形势研究分析

一、今年国内PE管材料价格走势分析

11月中旬至12月中旬，国内PE管材料延续强势走高态势，以上海石化YGH041为例，11月中旬至12月上旬石化涨幅在600元/吨，达到三年来最高点12300元/吨，然12月份前后，随国内货源逐渐增加，加之下游亏损压制及冬季加工淡季影响下（部分下游工厂推迟订单交付时间），至12月中旬部分石化开始出现下行拐点，其中YGH041在12月16日下调100元/吨至12200元/吨。

回顾11月中旬以来市场：11月中旬，国内PE管材料货源依然紧俏，石化限量放货并陆续调涨定价，商家报价坚挺，缺货态势下成交基本顺畅；至11月下旬，石化相对集中排产管材料，随货源逐步投放市场，11月底国内管材料货源缓慢增加，而工厂方面对长期高价原料存有抵触心态，没有了一货难求的压力，下游拿货积极性有所减弱，此时商家为执行销售任务量，开始逐渐压缩出货利润空间。进入12月，石化方面继续推涨定价挑战极限，市场跟涨乏力，成交压制下，华北一带率先步入下行通道，截止12月第一周，华北一带PN049倒挂50-100元/吨出货，而至12月第二周末，当地PN049已倒挂200元/吨出货；多方利空影响下，中油东北率先降价，随后中石化华东/中油华东定价下调，尽管中旬仍有个别石化上调定价，然需求萎缩走势下，随石化出现降价之举，商家心态更加趋于谨慎，除华北市场已难改倒挂局面，其他格外商家多短线操作，小幅获利了结为主。

二、国内管材行业供需形势分析1、供应方面：

（1）、国内PE管材料产量及后续货源供应分析（数据来源：金银岛）由上图可以看出，11月份国内PE管材料产量较10月份有所增加，然较2012年当期产量仍有所减少，据金银岛统计显示，2013年11月份国内PE管材料产量10.80万吨，环比10月（7.11万吨）增加3.69万吨，增幅51.81%；同比去年11月（12.83万吨）减少2.03万吨，减幅15.84%。其中2013年11月份较10月份增加产量主要类别为PE100，统计显示，11月国内PE100产量6.89万吨（含1万吨黑料），较10月份3.35万吨增加3.54万吨。其主要装置情况为：上海/吉化/独山子主产管材料，中沙/武汉乙烯下旬产管材料。从12月份市场货源供应预计来看，PE管材料产量或维持在10-11万吨，其中上海/吉化/武汉乙烯/中沙12月主产管材料，独山子石化上旬产管材料，齐鲁石化低压受单体影响减少管材料产量。

（2）、PE管材进口料价格及后续供应分析11月，部分下游因乙烯成本高企降低开工率导致需求疲软，11月份乙烯单体小幅震荡，11月28日CFR东北亚收1375美元/吨，与10月底基本持平。11月末，石脑油的价格坚挺，成本面有一定支撑，加之下游的库存低位，有一定的补库需求，乙烯单体小幅走高。12月，韩国和日本的部分裂解装置即将检修，供应紧张支撑下，单体缓慢走高，截止12月16日（周一）CFR东北亚收1429美元/吨。对于后期市场，心态分歧较大。11日台塑向贸易公司出售8000吨乙烯单体，价格在1350美元/吨FOB台湾。并向三家贸易公司出售12月25日至1月10日装运的1.2-1.5万吨乙烯，价格在1310-1315美元/吨FOB麦瞭。

东北亚和东南亚的买方意愿均在1390-1400美元/吨CFR。单体高位支撑下，PE管材料进口料美金报盘坚挺，12月初PE100进口料美金盘报于1520-1580美元/吨，鉴于上旬美金接盘时国内价格高企，商家及工厂对进口料货源维持择优采购心态，其中如NPP等价格偏低货源在四季度的快速涨价风波中受到商家及下游工厂的青睐。2、需求方面：12月中旬，国内PE管材制品企业主流开工在4-6成左右，其中华中、华东、华南以及西南一带管道工厂开工仍居相对高位。

据工厂表示，四季度国内PE管材原料价格持续走高，工厂方面近期订单多为亏损生产。随冬季后逐渐进入加工淡季，东北及华北一带前期订单多以执行完毕，目前开工仅维持2-4成；而南方一带工厂在原料持续高位压制下，对尚未交付订单也尽量协商推迟订单交付时间，导致11月下旬后国内整体开工缩减。总之，12月份PE管道工厂整体开工缩减，然鉴于部分工厂前期订单并未交付，市场需求并不会快速大幅削减，预计近期下游工厂按需采购，等待低点囤货以备后续生产为主。

整体来看，国内管材料供应紧俏局面已于11月底12月初逐步缓解，随天气转冷后下游需求萎缩，国内PE管材料市场将逐渐进入下行通道，然12月国内原料供应尚维持相对平稳，预计跌幅有限，笔者预计随1月底国内传统春节临近，市场运输压力加大，出货压制下，国内PE管材料或将跌至11700-11800元/吨。